Aktualności Analizy Analizy akcji Komentarze i opinie

Przed sesją …, 23.05.2018r.

Podziel się postem:

 

 

Wtorkowe sesje na Wall Street skończyły się solidarnymi spadkami najważniejszych indeksów. Średnie zawróciły na południe po sygnałach prezydenta Trumpa, iż potencjalne spotkanie z władzami Korei Północnej może nie dojść do skutku. Zaniepokojenie wzrostem ryzyka geopolitycznego uzupełniły wcześniej obecne osłabienie tureckiej liry oraz wzrost cen ropy, która zaczęła niepokoić inwestorów wpływem na kondycję gospodarki i inflację, ale – warto odnotować – odpowiedziała wczoraj cofnięciem na zamieszanie wokół Korei Północnej, co wskazuje, iż na gorącym ostatnio surowcu pojawił się kapitał spekulacyjny grający w rytmie akceptacji i ucieczki od ryzyka. Bilansem było cofnięcie indeksów amerykańskich w czasie, na który rynki europejskie nie mogły zareagować. Spadki przeniosły się do Azji oraz na nocne notowania kontraktów na S&P500 i DAX-a. W trakcie sesji azjatyckich można obserwować umocnienie jena i odpowiedź tokijskiego Nikkei, który tracił 1,4 procent. W skrócie rzecz ujmując na giełdy wrócił model fisk-off, co nie rokuje dobrze otwarciom rynków europejskich i należy oczekiwać spadkowego początku w regionie.

Poranek będzie więc spadkowy, ale szybko powinno pojawić się przesunięcie uwagi na dane makro, a zwłaszcza jeśli pojawią się jakieś poważne zaskoczenia. Pierwszymi ważnymi publikacjami dnia będą wstępne szacunki indeksów PMI w Europie. W kolejnych godzinach pojawią się mało ważne dla akcji, ale uważnie śledzone przez waluty dane o inflacji w Wielkiej Brytanii. Plan dnia uzupełni czekanie na wieczorną publikację protokołów z ostatniego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Wprawdzie nikt nie oczekuje niespodzianek w FOMC Minutes, a konsensus rynkowy mówi, iż w czerwcu Fed podniesie cenę kredytu w USA, ale uwzględniając uzależnienie nastrojów na rynkach akcji od rentowności amerykańskiego długu w raport będzie ważnym punktem dnia dla Wall Street. Europa będzie mogła zareagować na protokoły FOMC dopiero w dniu jutrzejszym, ale już dziś ograniczając zakłady na przyszłość.

Lokalnie patrząc słaby złoty i ucieczka kapitałów z rynków wschodzących w połączeniu z globalnym wzrostem awersji do ryzyka zmusza do myślenia o spadkowym początki dzisiejszego rozdania. Rynek wydaje się dziś być zmuszony do spoglądania na otoczenie i godzenia kondycji innych rynków akcji z zachowaniem walut. GPW, z akcentem na WIG20, jest w nieco innym położeniu niż rozwinięte rynki strefy euro, które dobrze radzą sobie w świecie umacniającego się dolara i słabszego euro. Zwyczajnie słabsza wspólna waluta podnosi optymizm graczy wobec europejskich eksporterów. Inaczej mówiąc, nawet jeśli Europa posili się słabszym euro, to GPW będzie wrażliwa na zachowanie innych rynków wschodzących, a zwłaszcza liry tureckiej, z którą złoty porusza się w korelacji. Na dawkę optymizmu pozwala fakt, iż w trakcie wczorajszego, popołudniowego spadku liry do dolara złoty nie odpowiedział mocną przeceną, co wskazuje, iż inwestorzy próbują nieco bardziej selektywnie podejść do koszyka walut gospodarek wschodzących.

Tylko technicznie patrząc wczorajsze rozdanie skończyło się dla WIG20 w rejonie 2250 pkt., więc indeks ma przestrzeń do cofnięcia, które nie będzie równoznaczne z wybiciem z konsolidacyjnego zawieszenia w strefie 2350-2200 pkt. Stale w mocy pozostaje zatem czekanie na wybicie z konsolidacyjnej półki, która zmieniła trend spadkowy na trend boczny. Technicy będą więc oczekali na przesilenie, które pozwoli policzyć się stronom rynku i ocenić siły podaży i popytu po zakończeniu konsolidacji. Nie ma wątpliwości, iż słabość złotego pozostaje jedną ze zmiennych, która hamuje apetyty byków na poważniejsze skorygowanie kilkunastoprocentowej fali spadkowej z rejonu 2650 pkt. w rejon 2200 pkt. W ostatnim czasie WIG20 próbował posilać się każdym, nawet minimalnym odbiciem na rynku złotego, więc i dziś warto oczekiwać wrażliwości koszyka warszawskich blue chipów na to, jak będzie układała się relacja polskiej waluty z dolarem amerykańskim.

 

Adam Stańczak

DM Boś

Podziel się postem:

Dodaj komentarz